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面板市场爆发 LCD仍是“主菜”

来源:中国证券报

近期,A股面板板块表现强势,LCD产品持续涨价是重要推手。

“业绩开始兑现了”,一位大型买方人士直言,“面板价格稳在现有水平就足够了。”同时,股价上涨与新型显示技术Mini/Micro LED明年上量预期有关。

业内人士指出,尽管新型显示技术具备多项LCD难以媲美的优势,但TV、笔记本等产品使用的主流显示技术仍会是LCD,其地位数年内难以撼动。因此,LCD价格涨跌仍是扰动面板厂商财务报表的最强因素。在产能规模、产业链完整性、成本等方面,QD-OLED、OLED、Micro-LED等技术相比LCD短期难以占据优势。这些技术定位于高端市场,代表未来发展趋势,面板厂商需要重视。

涨势超预期

自6月份以来,TV面板价格持续上涨,特别是下半年以来上涨态势超预期。

方正证券电子行业分析师陶胤至根据群智咨询发布的11月下旬价格数据测算,截至2020年12月,55英寸以下LCD TV面板价格相比今年5月低点平均涨幅达70%,区间涨幅创历史新高。65英寸、75英寸由于国产10.5/11代生产线产能爬坡供给带动,价格涨幅不如55英寸以下产品,但对应的涨幅也分别达34%与17%,预计均在盈利水平以上。

中国证券报记者从集邦咨询拿到的价格走势图显示,经过本轮涨价,32英寸、55英寸、65英寸三个LCD TV主流面板尺寸的价格水位线分别攀升至2018年4月、2018年5月和2019年2月的价格区域。

群智咨询数位分析师告诉中国证券报记者,手机LCD面板涨价主要体现在低端LCD显示屏幕,6月份以来价格涨幅在30%左右。而Monitor(显示器,不含工业用)主流模组同期涨幅在15%左右,液晶面板同期涨幅为50%;笔记本低端TN技术产品同期涨幅较大,整体在10%以上,其他主流IPS技术产品涨幅在5%-10%。

经营持续向好

第三季度以来,电视面板市场大幅回暖,面板厂商经营利润率持续向好。陶胤至表示,第三季度全球主要面板厂商均进入经营性盈利状态。考虑到国产厂商成本更低,预计第四季度国产面板厂商经营利润率有望领跑行业。

具体看,LG显示在经历连续6个季度经营性亏损后第三季度实现盈利;三星显示由于减少了LCD的产能供应,叠加小尺寸OLED产品的持续拉货,第二季度起面板经营性利润率首先转好;京东方、TCL华星均在第二季度经营性盈利开始转正。

今年前三季度,TCL科技大尺寸面板满销满产,实现销售面积2071万平方米,同比增长44.9%,对应实现收入203.3亿元,同比增长50.9%;中小尺寸面板实现销售面积97万平方米,同比下降3.6%,对应实现收入(含华显)120.5亿元,同比增长8.7%。

京东方A前三季度实现营业收入1016.87亿元,同比增长18.63%,归母净利润为24.76亿元,同比增长33.67%。其中,公司第三季度实现营收408亿元,同比增长33.04%,创历史新高;归母净利润为13.40亿元,同比增长629.30%。

展望明年,京东方表示,TV大尺寸化及体育赛事的刺激将持续拉动需求增长,远程办公、教育领域带来的IT需求持续高涨,将进一步消耗产能;供给方面,新增产能有限,预计全年面板供需整体仍将处于平衡或平衡偏紧状态。

LCD竞争优势明显

今年上半年,LG显示和三星显示先后宣布要在年底前退出LCD市场(计划有所延迟)。从产品技术路线看,LCD是一种相对成熟的显示技术,依然具备足够的生命力。业内人士指出,其在TV市场应用成熟度高,成本相较于其他显示技术竞争优势明显。

中信建投认为,随着LCD面板向中国大陆转移,LCD面板产业链日趋完善,上游材料(液晶材料、偏光片、玻璃基板、靶材等)、中游加工制造(清洗设备、刻蚀设备)、后续制程(切割、电路板、背光模组组装)等基本完成国产化替代。

群智咨询总经理李亚琴对中国证券报记者表示,“从全球大尺寸LCD面板的出货面积排名看,韩国厂商调整之后,京东方排名第一,TCL华星第四。韩厂彻底退出LCD之后,到2022年京东方的产能占比仍略有上升,大概在全球占比23%-24%。”

不过,韩厂并没有完全退出TV行业,而是选择了新赛道。“目前LG的白光OLED生产成本仍较高,主要由于大尺寸蒸镀工艺提升良率难度大,其次是有机发光材料损耗较大。三星QD-OLED技术理论上显示效果好于白光OLED,但产线资本开支太大,料折旧成本较高,竞争力有限。”陶胤至说,围绕Mini LED背光的显示改良性方案,上游LED产业基础已经成熟,但仍需静待工艺成熟度提升带动成本下降。

花近200万美元买二手GT-R?没错,这是全世界最稀有的战神

相信大家对日产GT-R R34 并不陌生,这款车可以说是汽车发展史的传奇,也是许多车迷心目中的梦想车,就连已故的演员 Paul Walker 都被它所迷倒。

可能很多人不知道Nismo在 2003年曾为 R34 推出号称最强的限量版车型,这就是史上最稀有的“战神”日产GT-R R34 Z-Tune。

2003年,Nismo为了欢庆成立20周年,以R34 V-Spec 为基础打造出了全球限量20辆的 R34 Z-Tune 版本,不过由于 R34 实际早在 2002 年就已经停产,所以当年 Nismo 只能选择从市面上购买二手V-Spec。

虽然是二手车但标准依旧非常苛刻,必要条件是行驶里程小于 30,000 公里,且车身没有出现任何事故。购买到这些汽车后,会在喷漆和重新组装之前,拆除将要改装的零件、加固车身以及进行其它改装工作。

从发动机生产到车辆组装,所有工作均由专业机械师使用与赛车相同的手工工艺完成,以达到量产车辆无法达到的精度和规格水平,最终一辆由V-Spec升级的 NISMO R34GT-R Z-tune诞生了。

这里可以着重说一下Nismo(Nissan Motorsport International Limited)是日本的顶级改装/赛车公司之一,也是日产的赛车和性能部门。Nismo 和 Nissan 的合并可以追溯到 1984 年。1989 年,Nismo制造了 500 辆 R32 GT-R,这些车全部都是可以合法上路行驶的。

不过,相当遗憾最终 Nismo 只凑到19辆合格的 V-Spec,这当中还包括第一辆在2002年生产的原型车。其中12辆是由市面上购得,剩下的7辆V-Spec 则是由车主自行提供给 Nismo 进行升级改装。

最后 Nismo成功打造了19辆 Z-Tune 版本(其中2辆为测试车型),而 Z-Tunes 团队也在此后正式解散,这些车也被认为是有史以来最稀有的GT-R。

这些车辆自2004 年 12 月开始限量销售,当时的售价为1745万日元,自备车改装费用为1312万日元,据说这些车几乎都被Nismo 和 Nissan的高管买下了。据官方介绍,13辆市售的“NISMO R34 GT-R Z-tune”在日本交付,4台在澳大利亚和泰国海外市场交付。

NISMO R34GT-R Z-tune 强大的动力来自于RB 26DETT Modified Z2 发动机,这是改进型的 Z2发动机,值得注意的是这台2.8 升涡轮增压直列六缸发动机,拥有500马力,9000 rpm 的红线、250km/h的电子限速。

为了达到这样的性能表现,工程师下足了功夫,大量应用了源自GT500 赛车上的技术,比如更换凸轮轴、增加缸体强度,使用纽博格林 24 小时耐力赛中同款GT 曲轴、带有冷却通道的特殊轻质曲轴、日本IHI 制造的两个涡轮增压器、钛金属排气,同时在车辆前侧还安装了双风冷油冷却器。

除此之外,还使用了SACHS 制造的特殊 Z-tune 悬架、与 Brembo 共同开发的特殊 Z-tune 制动器、普利司通赛用轮胎、“GT500型”合金轮毂、“Super Coppermix”双板离合器、碳纤维螺旋桨轴和差速器油冷却器。

外观使用了大量空气动力学部件,例如前保险杠、前扰流板和引擎盖,这些部件均由专为汽车应用开发的 CFRP (碳纤维增强聚合物基复合材料)制成。这些 CFRP 车身部件进一步减轻了车辆前部的重量。

前保险杠有效地将空气引导至发动机和制动器,前挡泥板一侧加宽了 15 毫米以适应更宽的胎面,还具有从挡泥板内部导流到发动机舱。

引擎盖具有风道,可在高速行驶时利用压力效应获得足够的进气量,并且前扰流板可在车辆前部产生降低力。车辆上使用的所有空气动力学部件的设计都重点考虑到了气流对车辆的影响。

虽然进行了诸多改进,但这款车的重量与原厂R34 完全相同,实际驾驶的性能表现上,这款车可以在3.8 秒内完成 0-60 英里/小时(0-100 公里/小时),最高车速轻松超过200 英里(321公里)/小时!它经过实际测试中,最大功率差不多在630马力左右。有些人甚至可能会觉得这样的数据,对于公路车辆来说真的太过极端了。

但很多爱好者并不这么认为,他们认为这是Nismo机械师多年开发调教赛车引擎的工作证明,甚至觉得这些发动机在无数高质量零件的映衬下拥有了属于自己的“生命”。

根据记录,性能表现比2007年推出的第一批 R35 GT-R 的功率更大,要知道其继任者的最大功率为“仅”为480马力。

最后,所有车辆均重新喷涂了一种特殊的 Nismo 车漆,官方称为Z-Tune Silver。这种颜色是 Z-Tune 独有的。

如今,随着JDM经典车被广大车迷们所接受,R34也屡次创造极高的成交纪录。一些稀有车型以超过400,000 美元的价格转手也不是什么新鲜事。

近日,据海外媒体报道,一位美国汽车收藏家以1,985,000美元的价格购买了一辆Nissan Skyline R34 GT-R Nismo Z-Tune。在我印象里上一次关于Z-Tune 的销售大约是在7年前,当时成交价为600,000 美元。

通过互联网我们看到,大概在2016年,香港Contempo Concept HK Motors 以500,000 美元的价格出售过一辆Nissan Skyline R34 GT-R Nismo Z-Tune,那是19 辆中的第 9 辆,当时行驶里程不到2000 英里。澳大利亚的1号车曾经也对外进行过出售,不过价格并没有公开。

其实一般人很难分出Nissan Skyline R34 GT-R Nismo Z-Tune与普通版本之间的差别,除了引擎盖上的通风口和更宽的车轮外,似乎没什么变化,要知道当时Nismo 改装这辆车时对每辆车进行了手工拆解和重建。Nismo 甚至用碳纤维替换了客户永远看不到的几个部件。

因为美国25年的要求,所以R34并不能合规的进入美国市场,但好消息是没剩几年了,据说很多收藏家的海外仓库中塞着满满的稀有JDM汽车。等待解封那一刻(2028年)运往美国。

不可否认R34 是一代人心中的终极海报车,就跟兰博基尼 Countach 一样。

希望这辆特殊的GT-R在这位名叫“458destroyer”的人手中一切都好。